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自从《纽约时报》专栏作家玛希....

做好两件事,保护好自己的金融财富

发表时间:2023-01-13 点阅:2100
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首先,美国和世界各地不断上升的通膨和其他大威胁, 将迫使投资人评估手上的「高风险」资产(一般而言指股票) 和「安全」资产(例如美国公债)可能受到的影响。

传统的投资建议,是根据60/40原则,进行资产配置:投资组合的 60%应该投资报酬较高、但波动性较大的股票;40%应该投资于报酬较低、但波动性较小的债券。基本原理是股票和债券 价格通常是负相关(一个价格上升,另一个价格就下降),所以这种组合将会平衡投资组合的风险和回报。
 
如果通膨持续高于过去数十年(大平稳期)的水准,传统的 60%资金投资在股市,以及40%投资在固定收入(60/40) 的投资组合,将导致巨大的长期亏损。
 
在这种趋势下,投资人的任务有二:一是想办法将40% 配置在债券的部位进行避险,另一则是要好好处理手上的高风险股票。
 
关于60/40投资组合中的固定收益部分,至少有三种避险的选项。

第一种是投资通膨指数型债券或是短期政府公债,短债殖利率会快速随着通膨升高而上扬。

第二种选项是,投资黄金、其他贵金属,以及其他在通膨上升时价格可能走扬的大宗商品(黄金也是很好的避险工具,可以对抗未来几年可能冲击世界的政治和地缘政治风险)。最后,可以投资供给相对有限的不动产,例如:土地、商业和住宅房地产 及基础建设。

但有鉴于全球气候变迁,任何不动产的投资, 都应该针对美国和世界上抗跌的地区,例如:不会因为海平面上升、飓风和台风而淹水的地区,以及不会因为太热而无法居住的地区。投资人应该只考虑可持续发展的不动产。

通膨对债券和股票都不利,而停滞性通膨(经济衰退, 加上高通货膨胀)的情况会更糟,尤其对股市的影响更大。 在类似1970年代的停滞性通膨时期,股市大幅下挫,本益比降至8的低点,高通膨推高了长债殖利率,进而冲击股市。
 
因此,该怎样保护投资组合中的股票及其他高风险资产?如果股票将要狂跌,最好出清部分股票部位,并且持有现金:虽然现金受到通膨的侵蚀,但它们不像股票会赔得那么惨。当然,如果可以抓到衰退和复苏的时点,满手现金反而可趁股票触底时,抄底抢进。
 
如何选择正确的投资组合,以及要配置哪些股票和债券,每个人看法不一,但有一点却很清楚:主权财富基金、 退休基金、捐赠基金、基金会、家族办公室和遵循60/40原则的个人投资人,应该开始考虑分散投资,以减低通膨持续上升、负成长冲击、政治和地缘政治等风险。从现在开始, 想办法保护自己的存款和投资,能尽可能避免即将到来的金融不稳定和混乱。
 

►►本文摘自:《大威胁