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自从《纽约时报》专栏作家玛希....

哪类股票最雷,投资人少碰为妙?

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公司治理警讯中,投资大众最容易接触到,也最可能受影响的指标之一就是公司先放消息给媒体,然后再发重讯澄清。这往往是另类拉抬股价的整合行销。

当你发现媒体多次报导公司的财务与业务状况,而公司又频繁依规定发布重大讯息(重讯)澄清,不管这些报导是正面消息或是具挑战性的批判,这之间有可能是公司经营阶层刻意放出利多消息,让媒体取得新闻,再向大众公开,以拉抬股价行情。此时通常伴随控制股东或大股东卖出公司的股票。频繁澄清媒体报导,也显示公司营运有一定程度的不稳定情形。上述这些状况,不管是公司经营阶层介入股市,或是公司面临较大的挑战,对股市投资人皆非是好事,是公司治理的警讯之一。

我称此为经常澄清指标。

此外,从境外的企业信用与法院判决信息网站,可看到上市柜公司海外主要营运公司、控制股东或董事长是否有债信问题或清偿责任,这不仅代表公司会面临重大损失,而且公司可能会受到控制股东信用风险的波及,因此可提早判断公司发生财务危机的可能性。

此项指标对于KY股特别重要,以康友为例,在2018年股价大涨前,澄清了三篇有关法人及获利预测的相关报导。2018年6月,媒体报导两则新闻,一是印尼疫苗厂第四季投产后,可望在近两年内快速取得5成市占率,带动2019年营运有爆发性成长,获利有机会挑战两个股本;二是法人看好康友2018年EPS有挑战15元实力。

另一篇是2018年10月,媒体报导法人预估2019年康友EPS有上攻20元实力。投资人看到此类财务预测讯息,应该审慎判断是否为公司自行购买的报导,并评估报导内容的真实性。

再以三万股民被套牢的投资噩梦乐升案为例,更可预先看出,若公司经常透过重大讯息公告澄清媒体报导内容,有可能是公司大股东介入市场运作,甚至操纵股价。

投资人在观察一家公司时,应该将此点列入观察指标。

乐升从2014年后就经常发布重讯澄清,而媒体报导内容多是股市的利多消息,特别是2015年,例如:2015年1月媒体报导,法人估计乐升2015年总计合并营收上看40亿元,年增200%以上,税后纯益10亿元,每股纯益上看10元,成长潜力惊人。2015年6月媒体报导,乐升2014年10月宣布收购厦门同步网络后,历经约7个月终获投审会核准,法人预估乐升2016年可望赚到1个股本。

2015年9月媒体再报导法人估计,乐升因并购全球休闲平台Tiny Piece,推升营收大幅成长,2015年全年营收可望挑战逾20亿元,较2014年倍增。

然而,这些利多消息并未实现,乐升并没有如报导的绩效表现,甚至是控制股东掏空公司的工具。

►本文摘录自《如何避开地雷股:掌握4大类公司治理风险与9大警讯指标,提早发现投资陷阱、找到好公司为你赚钱